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　　《经济参考报》记者从业内人士处获悉，日前，基金公司在天天基金和蚂蚁财富两大电商代销平台销售的基金产品，存在有奖销售情况。

　　实际操作中，基金公司对于其重点推荐的基金产品，在两大电商平台充值配相应红包（抵扣券），以投教红包形式发给投资者，投资者在使用红包时就会导入基金公司重点销售的基金产品。这个“红包”费用由基金公司支付，算进基金公司的销售费用。

　　记者查询天天基金App和蚂蚁财富App发现，有多家基金公司参与红包基金销售。

　　在中加基金旗下天天基金财富号页面首页，中加基金在多个位置发放红包。投资者既可在点击大的抵扣券链接后，回答简单问题领取价值4元、5元、6元、10元不等的抵扣券，也可在“抗震利器”链接里领取相应抵扣券，还可进入VIP群，在群里领取以定投券名义的抵扣券。

　　投资者在使用不同的抵扣券时，主要会跳转至两个基金买入界面。其中一个主要以债基产品为主，分别是中加聚安60天滚动持有中短债发起式A、C产品，股基主要是中加科技创新混合发起式A、C和中加紫金灵活配置混合A、C等股基产品。

　　在蚂蚁财富App上，天弘基金同样可以领取财运红包、体验券和定投券名义的多种红包。其中最高金额高达198.88元。记者使用该红包，体验券跳转至天弘多元收益债券C的购买页面，当买入金额达到50000元时，红包抵扣额达到98.88元，实际支付49901.12元即可。

　　而使用红包时跳转的基金产品，也不乏顶流基金经理管理的产品。记者在蚂蚁财富App的兴证全球基金财富号首页，领取12.88元的红包并使用该红包，跳转到“顶流”基金经理谢治宇管理的兴全合宜混合C产品。记者输入10000元的买入金额后，显示可抵扣12.88元，实际支付金额为9987.12元。

　　另外，天天基金App首页亦有红包可领。记者领取的为10元指数福利券，这个红包在单笔满8000元时可减10元，来源为指数实盘大赛3期。记者使用该红包跳转到ETF联接基金产品页面，涉及博时基金、银华基金、华安基金、工银瑞信基金、华夏基金、广发基金等多家基金公司的不同ETF联接基金产品。

　　为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《规范》），2025年12月份已下发给基金公司，征求行业意见。

　　其中，《规范》第五条要求，基金管理人、基金销售机构应当审慎选择宣传用语，不得通过片面、夸张的词语或标题误导投资者，不得对基金规模、基金规模增长等进行虚假宣传。同时第二十七条也提到，基金管理人、基金销售机构不得展示三年期以下基金业绩排名，不得对基金销量、基金规模等进行排名。实际上，自《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来，监管已多次出手遏制行业“唯规模论”倾向。

　　宣传基金规模这一在基金销售广告中不被允许的行为，却被用在发放红包投教中。在蚂蚁财富App答题领红包过程中，“天弘旗下指数基金管理规模有多少亿”这样的问题赫然在列。记者点击“规模超千亿”按钮后，获得8元财运红包，继续使用该红包，则直接跳转至天弘上海金ETF联接A的购买页面。记者输入12000元买入金额，8元红包即可足额使用，扣减之后实际要支付11992元。

　　另外，在定投红包获取过程中，天弘基金打着“A500新发”标签的投教知识点，给自己打起了广告，给出的投教问题是“天弘基金累计服务用户数超多少”。记者点击“7亿”的按钮后，获得一个12元的抵扣红包，可在购买天弘中证红利低波动100ETF联接A时，进行抵扣。

　　而在天天基金App上，天弘基金无需答题就可获得抵扣红包。记者发现，天弘基金在交易日会在多个VIP群里，发放8元到20元不等的抵扣券，抵扣券使用范围为天弘基金指定产品或兑换2积分。在卡券来源上，这一抵扣券被描述为财富号理财知识学习。

　　对于平台上销售基金时抵扣红包的问题，天天基金方面对《经济参考报》记者表示，从平台过往的投教经验看，简单以文字、专题等形式开展的投教往往流于形式，较难取得很好的用户互动和投教效果。因此，参照行业过往的一些成熟做法，通过组织用户参与投教比赛、知识问答等方式，对用户进行场景化、针对性的投教内容输出，并给予小额卡券奖励，可以有效提升用户的学习意愿和投教效果。卡券本身作为投教奖励，用户只要完成答题类活动即可获得。获取卡券后，用户也可自主选择将相关卡券兑换为平台通用积分。

　　记者发现，当投资者选择将抵扣卡券不在购买基金产品时进行抵扣，而是兑换成平台通用积分，则存在软性门槛——抵扣券将贬值500倍以上。

　　在天天基金App上，一个十元的抵扣券可以兑换成2个平台通用积分。而当进入天天基金的积分商城用积分换取滴滴、京东商城、天猫等消费抵扣券时，10元的消费券需要1100个积分才能进行兑换。也就是说，购买基金的抵扣券兑换为平台积分，将贬值550倍。

　　业内人士表示，虽然天天基金称用户可自主兑换积分，但这一贬值550倍的兑换比例意味着，如果不买相应基金，这个抵扣券将没有多大实际价值。

　　上述业内人士进一步透露，2025年9月，监管层要求基金公司对定投券、财运金等各种形式的“抵扣券”进行合规自查，当时的口径是10月22日前，发出的“抵扣券”可以豁免，10月22日以后发出的将算违规。在自查之后，大部分基金公司停止了抵扣券的发放，但仍有一些基金公司顶风发券。

　　对于这一现象，律师对记者表示，代销机构在其销售平台开展针对特定基金的有奖销售活动时，基金公司是否可以免责，关键在于基金公司是否知情，是否参与了有奖销售活动的策划或实施。如果基金销售平台上的活动规则注明，该项活动由基金公司主办，基金公司与基金销售机构签订的协议中也约定，基金营销活动形式、规则和活动费用均由基金公司提供，存在被监管部门认定基金公司主导有奖销售活动，从而进行处罚的风险。

　　诺德基金对《经济参考报》记者表示：“在收到监管部门关于‘通过发红包、送份额等方式销售基金’的自查内容后，我司第一时间启动了全面自查。根据监管指导意见精神，相关清理、调整及下架工作已有序推进。目前，各项工作措施已落实到位。”

　　记者就蚂蚁财富和天天基金上存在发放抵扣红包的问题，向几家基金公司发去采访函。截至目前，大部分公司已将这两大平台上的红包链接撤下。